NYT: المخاطر تفرض على الاقتصاد العالمي التكيف لتجنب الاضطرابات هذا العام

نشرت صحيفة "نيويورك تايمز" مقالا للأستاذ في كلية وارتون بجامعة بنسلفانيا وكبير المستشارين الاقتصاديين في شركة أليانز، محمد العريان، قال فيه إن الاقتصاد العالمي واجه العديد من التحديات في عام 2025.

وتطرق العريان، كيف قلبت الحكومة الأمريكية رأسًا على عقب مفاهيم اقتصادية لطالما كانت راسخة، وبطريقة أعرب العديد من الاقتصاديين عن خشيتهم من تسببها بالضرر للاقتصاد الأمريكي واقتصادات الدول الأخرى على حد سواء، حيث تم تهميش المؤسسات الدولية، وفرض تعريفات جمركية، والتشكيك في استقلالية مجلس الاحتياطي الفيدرالي، كل ذلك في ظل استمرار ارتفاع الديون.

اظهار أخبار متعلقة

أضف إلى ذلك الأزمات الجيوسياسية في جميع أنحاء العالم، والطريقة غير المبالية التي مولت بها أسواق رأس المال الذكاء الاصطناعي، مما أتاح فرصا عديدة لفشل الأسواق وحدوث ركود. ومع ذلك، سجل الاقتصادان الأمريكي والعالمي نموا قويا، وارتفعت أسواق الأسهم بشكل ملحوظ.

وأضاف، ليس من المؤكد على الإطلاق أن يحالفنا الحظ نفسه في عام 2026. لمواصلة مسيرة نجاحاتنا الاقتصادية والمالية، إذ لا بد من إجراء تعديلات تشمل القطاعين العام والخاص. ويجب على كلا الطرفين اتخاذ خيارات أكثر ذكاء، بالتركيز على الإصلاحات الهيكلية، بدلا من مجرد ضخ الأموال لحل المشاكل وفرض تعريفات جمركية على الشركاء التجاريين.

وعلى الرغم من مقاطعة إدارة ترامب لقمة مجموعة العشرين، وفرضها تعريفات جمركية شاملة على مستوى العالم، وتقويضها لتوافق واشنطن بشأن التحرير الاقتصادي والأسواق الحرة الذي دافعت عنه الحكومات الأمريكية مرارا وتكرارا.

فقد تمكن الاقتصاد الأمريكي من تسريع نمو الناتج المحلي الإجمالي الحقيقي إلى 4.3% في الربع الثالث، وتجنب ردود فعل تجارية انتقامية كبيرة من معظم الدول. نما الاقتصاد العالمي بنسبة 3%، وهي نسبة جيدة.

كما وأظهر الاقتصاد الصيني مرونة ملحوظة في مواجهة الإجراءات الحمائية الأمريكية، معوضا انخفاض صادراته إلى الولايات المتحدة بنحو 30% عن طريق زيادة صادراته إلى أوروبا وجنوب شرق آسيا. ولأول مرة، تجاوز الفائض التجاري الصيني تريليون دولار أمريكي، وهو إنجاز مذهل.

ثم كان هناك قادة الذكاء الاصطناعي وأسواق رأس المال التي مكنتهم. حيث ارتفعت التقييمات بشكلٍ كبير، مما أدى إلى مكاسب بلغت 21% في مؤشر ناسداك و17% في مؤشر ستاندرد آند بورز 500.

العريان أشار إلى أن "إنفيديا" أصبحت أول شركة في العالم تصل قيمتها إلى 5 تريليونات دولار. كما وأعلنت "أوبن إيه آي" عن صفقة بقيمة مليار دولار مع ديزني.

وبدا في كثير من الأحيان أن التمويل لا حدود له بالنسبة لشركات الذكاء الاصطناعي، حتى تلك التي تعاني من ضعف في الإيرادات ونماذج الأعمال، بل والأسوأ من ذلك، تلك التي تكتفي بلصق شعار الذكاء الاصطناعي على أنشطتها القائمة. حيث شهدنا أيضا عودة التمويل الذاتي، بما في ذلك عندما منحت "إنفيديا" لـ"أوبن إيه آي" أموالا لشراء منتجاتها.

وأضاف، استمرت أسواق رأس المال نفسها في تمويل ديون وعجز هائلين في العالم المتقدم. ومع ذلك، لم يتحقق الارتفاع العام المتوقع في تكاليف الاقتراض. لافتا كيف انخفضت أسعار الفائدة بنهاية العام.

وبينما سادت بعض المخاوف بشأن بعض الدول الأضعف ماليا مثل فرنسا وبريطانيا، إلا أن هذه المخاوف كانت محدودة ولم تُحدث ضررا يُذكر في نهاية المطاف، حيث اتخذت الحكومتان إجراءات لتهدئة الأسواق، على الأقل على المدى القصير.

كانت هذه الإنجازات جميعها مثيرة للإعجاب، لكنها في جوهرها انتصارات في الجولة الأولى. من المرجح أن يحمل العام الجديد مخاطر على الرفاه الاقتصادي والمالي. لا مجال للاكتفاء بالنجاحات السابقة، خاصة مع تزايد مؤشرات عدم الاستقرار.

وأشار العريان، إلى أنه لا يمكن الاعتماد على قدرة المستهلكين ذوي الدخل المنخفض على الصمود، فقد تتصاعد الردود التجارية الانتقامية.

ومع اتجاه السياسات المالية والنقدية نحو التيسير، يشهد سوق العمل تباطؤًا، مما يزيد من انفصال التوظيف عن النمو الاقتصادي، وقد يؤدي تحويل الصين لمسار تجارتها إلى ردود فعل انتقامية من دول أخرى.

أضف إلى ذلك التباين المتزايد في أداء الاقتصادات، لتتضح صورة نظام عالمي هش. في الوقت نفسه، من المحتمل أن تواجه بعض شركات الذكاء الاصطناعي ذات التركيز الضيق صعوبة في زيادة إيراداتها بشكل ملحوظ، لعدم قدرتها على مواكبة الاستثمارات الضخمة التي وُظفت فيها.

العريان قال، للخروج من عام 2026 في وضع قوي، تحتاج الحكومات إلى سنّ تحسينات مستدامة في الإنتاجية، بدلا من تحفيز الاقتصاد عبر الإنفاق وخفض أسعار الفائدة. نحن بحاجة إلى ذكاء اصطناعي متكامل.

يجب وضع سياسات تبني الذكاء الاصطناعي - التي تسعى إلى تعظيم مكاسب الإنتاج مع الحد من صدمات سوق العمل - وتنفيذها بالتعاون مع الشركات الرائدة. كما يجب على المستثمرين اتخاذ خيارات أقل تهورا إذا أردنا تجنب عدم استقرار السوق.

كما ينبغي أن يفسح ضخ الأموال بشكل عشوائي في الذكاء الاصطناعي المجال لدعم مجموعة أصغر من الشركات الناجحة بطريقة أكثر انضباطا، وأيضا يجب أن تصبح سياسات التجارة الخارجية والاستثمار الأمريكية أكثر استراتيجية.

حيث تحتاج الولايات المتحدة إلى العمل مع شركائها لتجنب تفتيت النظام العالمي الذي يهدد الدولار ويخاطر بدخول العالم في دوامة من التفكير الصفري الذي يدفع الدول إلى العمل ضد بعضها البعض، مما يؤدي في النهاية إلى تدهور أوضاع الجميع.

من جانبها، تحتاج الصين إلى تسريع إعادة هيكلتها الاقتصادية التي تُطلق العنان للاستهلاك المحلي بدلا من إعادة توجيه الصادرات حول العالم؛ وإلا فإنها تخاطر بأن تصبح عاملا محفزا للحمائية ليس فقط من جانب أمريكا، بل أيضا من جانب الدول الأوروبية والآسيوية الأخرى.

اظهار أخبار متعلقة

من المرجح أن تتصاعد الضغوط السياسية والاجتماعية المتعلقة بالقدرة على تحمل التكاليف في عام الانتخابات الأمريكية. يجب على صانعي السياسات معالجة ما يُسمى بالاقتصاد ذي الشكل، حيث يشهد الأثرياء نموا في دخولهم وأصولهم، بينما يُعاني الأقل حظا بشدة من ارتفاع الأسعار، وأعباء الديون الثقيلة، وتراجع القدرة الشرائية.

التاريخ حافل بأمثلةٍ على من احتفلوا مبكرا جدا - في الرياضة، وفي الحروب، وفي الاقتصاد والمال. في عام 2025، تجاوز الاقتصاد الأمريكي والعالمي، بقيادة الذكاء الاصطناعي وأسواق رأس المال، سلسلة من العقبات. لكن الجولة التالية بدأت للتو. ولن يضمن أي عدد من النجاحات في الجولة السابقة النجاح في الجولة التالية.